A Grizzly Research publicou um estudo bem complexo sobre a XP Investimentos, onde ele explicam toda a questão da XP e que ela estaria operando um esquema de pirâmide em grandes proporções.

Antes de tudo ele explicam o que é a empresa, dizem que ela é uma fintech brasileira listada pela Nasdaq. De acordo com eles, a pesquisa que fizeram comprova que a empresa está executando um esquema ponzi massivo, que é o nome que se dá para pirâmides nos EUA.

O fundo chamado Gladius FIM CP IE da XP teve um rendimento de 2.419% nos últimos 5 anos e não teve quase nenhuma volatilidade. Os retornos do Gladius e do fundo afiliado Coliseu são maiores que o próprio lucro da XP. Ou seja, sem eles, a empresa seria deficitária. Todo o lucro da empresa está vindo desses fundos.

Mas afinal, como isso é possível? O segredo dessa alta rentabilidade é associada ao COE, um dos produtos que a empresa “empurra agressivamente para seus clientes de varejo”, afirmou a Grizzly. Além disso, eles afirmam ter consultado ex funcionários e outras pessoas que tem conhecimento interno do negócio que afirmaram que a Gladius paga indevidamente novos prêmios que recebe da venda de COE para a XP, como lucro.

Ainda de acordo com os ex funcionários, o esquema só funciona enquanto a empresa for capaz de continuar vendendo COE. Caso contrário o sistema desmorona.

Retornos fantásticos

De acordo com a Grizzly, o Gladius esconde uma estrutura complexa e é composto por uma grande variedade de ativos. Apensas alguns insiders estão ciente de todos os ativos presentes nesse fundo. Ainda de acordo com a pesquisa, o fluxo de caixa produzido pelo Gladius não se explica apenas pelas operações lucrativas. Mas sim por atividades nefastas, como um provável esquema de pirâmide.

A pesquisa reforçou ainda que o rendimento do Gladius tem um rendimento que não se compara a nenhum do outro do mercado. Reforça ainda que os investidores e reguladores devem se preocupar com essas informações e exigir respostas a respeito.

A XP opera seis fundos com patrimônio liquido superior a R$ 1 bilhão e apenas o Gladius tem retornos inflacionados e irrealistas. E vale ressaltar que apenas esses dois fundos pagam saída nominal para a XP que é a única acionista. Além disso, de 2020 a 2024 a empresa retirou R$27,66 bilhões do Gladius e do Coliseu, no entanto, no mesmo período o lucro da empresa foi de apenas R$17,52 bilhões. Ou seja, sem o lucro desses fundos, a XP teria um lucro negativo nos últimos anos.

De acordo com o ex-funcionário, esse retorno do Gladius e do Coliseu não é um verdadeiro indicador de desempenho. Na verdade, é apenas o montante da entrada de caixa que ocorre principalmente pela venda de COE. E ele ainda ressalta o quanto isso é arriscado, pois se o fluxo de dinheiro cai e eles não conseguem mais vender COE, a XP simplesmente não vai conseguir manter suas operações.

Resposta da XP

Em resposta a XP comunicou que tomará medidas legais contra a Grizzly Research pela divulgação de “informações falsas, incorretas e imprecisas”. Afirmou ainda que a empresa cumpre a lei e segue as normas estabelecidas por órgãos reguladores.

Em resumo, eles não disseram muito. Apenas acusaram a empresa de mentir e pronto.

Por conta de tudo isso, muitas pessoas me procuraram indagando sobre o que fazer. Vocês sabem que vivo falando mal da XP, acho que ela é uma das mais nocivas do mercado. Ela que tirou vários investidores mais velhos e conservadores da poupança e passou eles para o COE e agora eles estão perdendo muito mais dinheiro que na poupança. Acho que a estratégia de mercado deles é terrível, acho que eles também perceberam. Eles tiraram a corretagem e escondeu tudo dentro dos produtos e pra contornar isso criaram essa história de carteira administrada e tudo mais.

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Fragilidades da acusação

Agora, eu também não faria uma acusação séria dessa aqui, sem as provas específicas. De fato, a rentabilidade é muito anormal, mas pode ser que seja por um motivo diferente. Ela é uma empresa muito grande e ela tem noção de para onde o dinheiro está indo, poderia ter outras explicações problemáticas que não seja o esquema de pirâmide. Pode ser um processo de insider trade ou alguma outra coisa que não tem nada a ver.

Tudo isso, pode ser verdade? Pode, mas o estudo em si não prova nada. Ele não apresentou provas e nem nada realmente confiável. Não me parece que isso é algo isento, na verdade, parece que alguém pagou para isso viralizar.

Tirar o dinheiro ou não?

Acho que a XP é horrível para ser investidor dela, por diversas razões. Mas, se você gosta da empresa e está sendo bem atendido, se você está feliz com a sua carteira, não recomendo que retire seu dinheiro só por conta dessa acusação. É uma corretora grande, tem determinada estabilidade.

Se esse fundo quebrar também, você não vai perder seu dinheiro, vai só trocar de custódia. Perde o saldo da conta? Sim! Perde o dinheiro que você investiu em COE? Também, mas não o dinheiro investido. Acho importante falar isso, porque isso pode gerar um grande saque de dinheiro.

Não acho legal acusações dessa forma e não falo isso pra defender a XP. Só acredito que existem várias outras explicações para isso. Algumas podem ser crimes, mas outras não. Pode ser que só tenham comprado Bitcoin, por exemplo.

Enfim, essa é a minha opinião sobre o assunto! Ficou com alguma dúvida sobre? Então assista ao vídeo em que falo sobre o assunto!

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